镶黄旗是八旗之首，所以在地位上是大于正黄旗的。镶黄旗政治上优于其他旗，不管是在朝廷高级官员的数量上，还是后宫中的妃嫔，镶黄旗都有压倒性优势，而且皇后多是出自镶黄旗的。最重要的是，建立大清的皇太极，就曾是镶黄旗的旗主。
镶黄旗建于明万历四十三年，与“正黄旗”、“正白旗”并称上三旗。清朝很多皇室成员都隶属镶黄旗，如乾隆帝的孝贤纯皇后，嘉庆帝的皇后孝和睿皇后。另外，清朝著名领僧格林沁，名臣和瑛、傅恒、福康安都是镶黄旗人。
镶黄旗现在是隶属内蒙古自治区锡林郭勒盟的一个旗，而且在镶黄旗境内，还有两处古城遗址，一处是在新宝拉格镇以东45公里处巴彦塔拉苏木境内，另一处是在新宝拉格镇以东90公里处那仁乌兰图嘎嘎查境内。