关于古贺峰一的下落，主要存在以下三种猜测。一种说法是古贺所乘的飞机被狂风卷起的巨浪吞噬，而古贺本人必死无疑，绝无生还可能。第二种说法是，古贺峰一遭到了与山本五十六同样的命运，即其座机遭到美方伏击。美国海军飞机击落古贺峰一的座机后，美国海军潜艇救起了他，但是发现他已经奄奄一息。古贺不久因抢救无效便死去了，而美国方面隐瞒了这一真相。第三种说法认为，古贺当时并没有死。他的座机被巨浪吞噬后，他在随从的帮助下奋力泅渡到岸上，后来被活动在这一地区的库欣率领的菲律宾游击队俘获。但是，当时生还的福留繁在战后出版的回忆录中清楚地记载：库欣抓获并交还的俘虏正是他本人，并非古贺。为什么会搞错呢？有人推测，在游击队的审讯中，福留繁为了保住自己的性命，故意抬高自己的身价，谎称自己就是古贺峰一。但仔细推想，这也没有什么道理。