在1866年，正值日本幕府统治行将覆灭之际。1月14日，赤城山附近突然出现了30名武士，监督着七八十个雇工运来了22个沉重的油桶和20捆重物。这件秘密工作进行了将近一年，完事后大部分人即被灭口。据后人调查，他们所藏匿的这批东西，就是德川幕府准备用作军费储备的400万两黄金。负责该计划的是幕府最高执政官井伊直弼。由于当时日本黄金兑换率大大低于世界水平，黄金外流严重，当局决定在地势险要、易守难攻的德川家直属领地赤城山贮藏黄金。然而计划尚未开始，井伊就于 1860年被倒幕派刺杀身亡。此后计划由其属下小粟上野介等人负责。1868年7月，明治维新成功，天皇重掌大权。赤城山的藏金也就随着幕府的垮台而失去了线索。